美国食品分销商Sysco在本周一(2015年8月10日)公布了2015年财务年和第四季度经营成果。第四季度调整稀释后每股收益0.52美元，销售收入124亿美元，毛利润22.2亿美元，营业收入1.21亿美元，较去年同期下降71%。去年同期每股收益0.5美元，销售收入122.9亿美元。汤姆森路透曾预计每股收益0.51美元。

　　Sysco因与美国食品公司US Food兼并计划失败招来4.3亿美元的分手费，这是导致第四季度营收降低的最主要原因。如果去掉这个负面影响，Sysco营收较去年增加5.8%至5.09亿美元，毛利率也达到17.9%，比2014年毛利率17.5%有所增加。

　　2015年财务年Sysco收入为487亿美元，每股收益1.84美元，调整后营业收入增加3.4%至18亿美元，费用增加4.8%至21亿美金。此前，分析师普遍预期每股收益1.82美元，收入489.9亿美元。2014财务年收入465.2亿美元，每股收益1.76美元。详细的年报结果还未发布。

　　Sysco的CEO Bill DeLaney 在四季度财报发布会上解释Sysco收入增加的原因：Sysco在过去的一年扩大了本地客户和企业直接管理客户的数量，并组织多次商业推广活动，在进行市场推广同时Sysco保证了整体服务质量。同时，通过成本控制带来了6%毛利润的增加。

　　我们之所以关注 Sysco的动态，是因为过去一年国内出现了不少讲着Sysco故事的供应链O2O公司。因此除了更新Sysco最新的动态外，也可以回顾一下Sysco的过去：

　　Sysco是一家为饭店、医院、学校和宾馆供应食品的跨国公司，总部位于美国德克萨斯州的休斯顿，2014年在福布斯世界五百强企业榜单上排名61位。这是一家跨国公司，除了美国外，在加拿大、爱尔兰和巴哈马均有业务。

　　Sysco分销的主要食品有速冻食品、罐头和干类食物、新鲜时蔬、肉类和海鲜，乳制品和饮料品等。同时，Sysco还分销很多种有关食品的周边产品，如餐具和厨具。所有产品或是Sysco的自有品牌产品，或是其他公司的产品。

　　Sysco成立于1969年，于次年上市。从1988年开始，Sysco通过连续且十分凶猛的横向和纵向并购和兼并迅速的在高收益的市场中站稳脚跟，通过建立自有品牌取得高利润，通过确立地区性的利得损失机制控制库存和降低成本，公司体量为其创造了规模经济优势。在2003年，Sysco和星巴克咖啡公司达成合作协议，Sysco开始独家负责向那些与星巴克公司没有合同关系的公司分销星巴克产品。

　　Sysco供应链实力雄厚：从原材料供应商开始到终端的消费者，Sysco的200个分销场地和超10,000个销售和营销代表为供应链的每一个环节提供支持，每年运送的食品箱有13亿个之多。Sysco在过去的十年不断投资完善供应链体系以降低成本，因其现有的基础设施和投资规模，Sysco稳居市场领导地位。

　　以降低成本为目标的供应链体系并不足以满足多变的市场需求，十年前，Sysco还是一家市值只有400千万美金的公司，时任CEO的Rick Schnieders认识到Sysco的商业模式存在一个严重的缺陷：因公司成功的通过标准化流程取得更高的效率，使得Sysco所提供的产品线越来越少，而Sysco的顾客——那些餐厅的主厨们，需要的是更加多样的选择。除此之外，人们更喜欢本地社区农场的新鲜食物，也更希望支持可持续性农业的发展。

　　Rick Schnieders认为留住和取得顾客最好的办法就是——Sysco应该通过和本地农场以及其他食品公司建立关系来满足顾客多种多样的需求。从2008年开始，Sysco开始升级它的供应链体系，目标是打造一个全新的价值导向的价值链体系。现在，Sysco的产品种类范围很广，这不光为顾客提供一站式的服务，还有助于销售收入的稳定和多元化。Sysco致力于可持续性发展、鼓励可持续性农业和使用可再生能源。2013年Sysco减少用电达到五百万千瓦时。

　　Sysco的迅速发展也离不开美国整体的经济环境和美国民众对收入的预期。在1970年的美国，美国人在外就餐的消费总额占到全部饮食花费总额的34%，到了1989年，这个比例已经攀升到46%，尽管家庭饮食花费占家庭所有花费的比例逐年降低，但是饮食花费每年都在升高。从1992年到2002年，在外就餐的消费比例增长了58%。美国农业部USDA估计，到2020年这个比例依然会逐年增加。美国经济和社会的不断变化是引起增长的主要因素：家庭收入越来越高，更多的单人和空巢家庭。

　　在吃货聚集的中国，餐饮行业同样飞速发展，行业整体市场价值超过万亿水平。西式快餐经历了20多年在中国的地毯式高速发展后，进入平稳发展阶段，而连锁性的中式餐饮在近十年表现尤为突出，市场份额每年都在提高，其中中档餐厅发展最快，领跑公司包括海底捞、西贝和麻辣诱惑等。这些品牌餐饮企业对于消费者具有非常强的吸引力，同时，连锁化经营为公司带来规模经济优势，进而节约成本，而连锁经营模式的背后是强大的食品供应链支持体系。

　　推动中国餐饮行业发展的一个重要动因是国内消费者最关注的食品安全问题。目前对于食材的采集和采购，仅有极少数的餐饮公司采用产地直采供应模式，大多数中小餐饮企业采用的还是传统的批发市场自采模式，尽管成本可控，但食品安全和品质保障问题仍然无法解决。

　　由此看来，无论是规模性的连锁餐饮，还是本地的中小餐饮门店，他们似乎都非常需要像 Sysco 这样的第三方食品供应公司为其助力。然而，Sysco 模式在中国发展仍面临很多问题：

　　·农产品交易诚信体系缺失，可能导致第三方供应商无法确保持续稳定的食品供应;

　　·餐饮企业期待的是一站式服务，然而不同于西式快餐，中式餐饮类型相当分散，对特定的食材选择和烹饪技术有更高的要求，第三方食品供应商可能很难提供一站式的产品服务;

　　·尽管连锁餐饮企业正在经历飞速发展阶段，地区性的本地中小餐饮门店仍然占据大多数市场份额。这些中小餐饮门店需求多种多样，且需求量不能达到一定规模级别，第三方供应商很难获得规模经济优势;

　　·整体来说，餐饮行业科学化管理水平较低，对技术和基础设施投资还处于初步阶段，同时缺少专业的管理人才，与第三方供应商的合作很可能存在障碍。