10月17日，燕京啤酒发布了2014年三季报。报告显示，今年7月～9月，燕京啤酒共计销售啤酒164万千升，相比去年同期的195.6万千升，同比下降16.16%。整个第三季度，燕京公司实现营收44.87亿元，同比下降0.12%;归属于上市公司股东的净利润为3.34亿元，同比下降7.28%。对此，燕京方面给出的解释是，受经济增速放缓和部分区域持续不利天气等负面影响所导致。

　　记者通过求证其它方面的信息发现，燕京啤酒在啤酒行业的产销旺季出现持续下滑，与当前国内经济的增速整体放缓有一定关系，也受到今年的“凉夏”天气影响，致使燕京啤酒全国大部分市场销量在三季度出现不同程度下滑。但更重要的原因还在于，行业调整对高端啤酒的影响显现。同时，更遭到了以青岛啤酒、华润雪花和百威英博为第一啤酒阵营的增长“挤压”。

　　压力之下，燕京啤酒应该做点什么?

　　三季度旺季不旺

　　从燕京方面来看，单三季度旺季销量164 万千升的销量，同比下滑16%。这也许受到了国内经济放缓的压力，根据国家最新发布的数据显示，今年第三季度中国经济同比增长仅为7.3%，增速比二季度回落了0.2个百分点，同时，创下22个季度(近6年)的新低。

　　“凉夏”的天气对燕京啤酒三季度销量，也是不利的。据了解，燕京啤酒三季度的销量下滑，还受到公司所在的强势地区大西南地带雨水偏多的影响。

　　此外，燕京啤酒也受到整个啤酒行业今年发展“不太理想”的整体形势的冲击。

　　事实上，不单单是燕京，整个啤酒行业在产销旺季的表现并太让人满意。甚至在今年的7月份，整个啤酒行业出现了单月增长全线下滑的局面。与6月份的12.2%的增速相比，啤酒行业主营业收入增幅在前7个月下降了4.1个百分点，达到了8.1%。啤酒行业的利润总额累计增速下滑得更加严重，前6个月为10.4%，7月份直接下落到5.8%。

　　据记者从证券机构了解到，啤酒行业在今年8月份更加不理想。截止到今年8月底，啤酒产量同比增速3.69%，出现了“进一步下降”。

　　啤酒营销专家方刚日前也提到，今年下半年以来，整个啤酒行业情况都不太理想。他判断，“燕京啤酒的下滑势头也算符合行业境况。”而且，今年底至明年上半年，国内啤酒市场将会出现分水岭，以往的高增长将会演变为微增长甚至负增长。

　　国内高端啤酒受到外国高端啤酒的一定冲击，也是影响啤酒企业销售下滑的重要因素。

　　今年以来，随着国外进口啤酒提速进入中国市场，来自欧美啤酒强国的产品迅速占领了国内高端啤酒的市场。在这场较量中，国内高端产品处于明显的竞争劣势，其市场大面积地“丢失”。而今年，燕京啤酒的大本营市场北京地区的高端啤酒销量，就是受到了消费环境和进口啤酒的影响。

　　也有机构认为，燕京全年的公司销量、收入增长仍有压力。在青啤、雪花、百威销售继续快于行业增长的背景下，燕京的全国市场份额难以增长。今年三季度，燕京的啤酒销量就受到了百威英博强势市场策略的影响。

　　齐鲁证券分析师王颖华在接受记者采访时表示，燕京啤酒三季度业绩低于预期，这主要是提价的效果未能实现对收入利润显着的拉升，但公司的应收、存货周转维持稳定，不存在终端销售不畅。她预计，燕京啤酒的销量和份额增长受阻这一趋势，在未来1～2年仍将有效。

　　关注改革破题?

　　在第三季度报发布的同期，燕京啤酒还发布了《关于投资设立子公司的对外投资公告》。

　　《公告》显示，公司决定投资100万元设立北京燕京啤酒电子商务有限公司。据了解，燕京啤酒电子商务公司的设立，将“进一步拓宽了燕京啤酒现有的销售渠道，满足消费者的多样化需求，进一步丰富了品牌传播的途径。

　　作为燕京啤酒的全资子公司，其经营范围主要包括 制造、销售啤酒、矿泉水、纯净水、其他饮用水、啤酒原料、饲料、酵母、塑料箱;销售五金交电、建筑材料、日用百货;餐饮服务;技术开发、技术咨询、技术培训、技术转让;制造纸箱、纸箱印刷、塑料制品;包装装潢印刷品印刷;普通货物运输;货物进出口、技术进出口、代理进出口。

　　此外，记者还查询到，在9月26日这一天，燕京啤酒官方旗舰店成功上线。

　　不过，对于燕京公司拥抱互联网的做法，有部分人士尚持有“存疑”的态度。毕竟啤酒行业内拥抱互联网的做法并不只是燕京第一家，青啤早就在天猫上开设旗舰店，并设有专职的电商事业部和营销人员开展业务。然而，受制于啤酒销售利润微薄和线下电商物流配送问题，这方面并没有带来显著的业绩提升。

　　记者发现，相比在电商方面，先后共有4家证券机构的食品饮料行业分析师建议关注燕京啤酒“国企改革”红利。随着《关于全面深化市属国资国企改革的意见》在北京出台，作为北京市所属国有资产旗下重要上市公司和唯一无外资资本合作的超大型啤酒公司，燕京啤酒有望享受改革带来的红利，值得长期关注北京国企改革对公司引入战略投资和管理层激励机制可能的实质改善。

　　在王颖华看来，燕京啤酒的核心市场西部、北京、内蒙市场的份额保持和提升的意义远大过全国市场份额的提升，市场份额的压力、国企改革政策背景是其市场化转型的催化剂。

　　“建议持续关注国企改革的动向和啤酒行业并购整合给燕京啤酒市场化提供的可能方式。我们认为，燕京的市场化不会造成国有资产流失，只会更好地发挥存量资产的价值。”王颖华说，燕京的体制原因掩盖了它的盈利能力和被大幅低估的吨酒价值，而国企改革的加速推进，将使企业价值加速回归。