具有国企背景的三元股份，前几年收购三鹿后受到拖累，业绩下滑。而在今年中国乳制品工业协会发布的第二批婴幼儿奶粉推荐名单中，三元股份位列其中，被称为奶粉行业“国家队”的三元前途如何？

　　据华夏时报的报道，北京三元食品股份有限公司，也开始引外援了。在停牌近一个月后，3月1日，北京三元食品发公告宣布，首农集团、平闰投资和复星创泓以现金认购本次非公开发行的股票，本次募集资金总额不超过40亿元，扣除发行费用后，北京三元食品乳粉加工厂项目计划使用募集资金15亿元，剩余募集资金净额将用于补充流动资金。

　　收编三鹿奶粉之后，三元为何迟迟没有把奶粉板块做起来？现如今，北京三元食品为何又要再次豪赌奶粉业务？郭广昌为何选择北京三元食品作为投资对象，借道进军乳业？

　　引外援应对乳业兼并潮

　　北京三元食品的连续三次停牌，已经引发了外界的种种猜想。

　　此前的2月7日，北京三元食品第一次发公告称，正在筹划非公开发行股票重大事项，股票自2014年2月10日起停牌。随后，北京三元食品又进行了两次停牌，前后经历三次停牌。

　　对此，一位不愿署名的乳业人士表示，北京三元食品很可能也要引入战略投资者，类似于蒙牛给法国达能之间的定向增发一样，这是北京三元食品要开展并购的信号。果不其然，2月28日晚间，北京三元食品正式发公告宣布此次40亿元定增计划。

　　据北京三元食品介绍，为加快公司乳粉业务发展，公司拟在北京市大兴瀛海工业区投资15亿元建设一个年产5万吨的现代化乳粉加工厂，该厂投产后可生产系列乳粉，包括：婴幼儿配方乳粉、中老年乳粉等。

　　与此同时，为加强京冀合作，北京三元食品拟在河北省石家庄市新乐境内筹建以生产婴幼儿配方乳粉和液态奶为主的河北三元工业园项目，计划年产能4万吨婴幼儿配方乳粉以及25万吨液态奶。

　　其实，北京三元食品此次的动作，同目前的国家政策也密不可分。2013年以来，中央各部委相继出台多项婴幼儿奶粉行业监管政策及产业政策，国内婴幼儿奶粉生产企业未来将迎来行业规范与整合。

　　在此背景下，“奶粉国家队”的说法也不胫而走。2014年1月22日下午，中国乳制品工业协会在北京召开“第二批婴幼儿配方乳粉新品发布会”，组织6家企业向社会和广大消费者隆重发布婴幼儿配方乳粉新品，北京三元食品位列其中。

　　北京三元食品毫不避讳地表示，为顺应婴幼儿配方乳粉行业兼并重组趋势，公司需要具备一定的资本实力，本次非公开发行是顺应行业发展需求，贯彻落实国家对乳制品行业的支持政策，为公司的长期发展提供强有力的资金支持。

　　“北京三元引入巨资发展奶粉肯定是在政府的支持下做出的战略之举。”中国奶业协会理事陈渝分析认为，其实，三元当年收编三鹿集团现在     回过头来看，整合效果没有达到预期目标，由于北京液态奶市场竞争异常激烈，这里又是三元的主战场，所以利润很薄，现在他们补习奶粉业务，也是想开辟新的盈利渠道。

　　整合三鹿不力

　　事实上，北京三元食品这些年一直在发展奶粉，却效果不佳。

　　2014年1月14日，北京三元食品发布业绩预亏公告显示，经财务部门初步测算，预计2013年年度经营业绩将出现亏损，实现归属于上市公司股东的净利润为-1.85亿元至-2.15亿元。

　　然而，相对于北京三元食品的亏损预期，伊利等乳业巨头似乎正赶上好时候。据伊利股份日前披露的数据显示，预计2013年度实现归属于上市公司股东的净利润较上年同期增长80%左右。上年同期，公司净利润为17.17亿元。目前，蒙牛乳业尚未披露2013年年度业绩预报，但据其中期销售业绩显示，2013年上半年，蒙牛实现净利润7.495亿元，同比增长16.3%，业绩稳步上升。

　　据悉，2008年，三聚氰胺事件导致国内乳业企业几乎全面亏损，三元食品却一枝独秀，实现净利润4076万元，而2009年的情况则正好相反，蒙牛、伊利、光明全面扭亏，营业收入增幅从7%至68%不等，唯独北京三元食品亏损。

　　之所以会出现这种状况，是因为三元食品并购三鹿所致。2009年3月4日，三元以61650万元的价格收购了三鹿集团的优质资产。此后，北京三元食品就陷入持续亏损的状态，几年过去了，现如今依然没有走出整合三鹿的泥潭，而原三鹿集团的奶粉销售渠道和经销商也没有发挥多少价值。