产能扩张 未来稳定增长可期
公司 09 年以来宣布了大量产能扩张计划,但实际建设进度偏慢。按照目前的情况,公司到 2014 年,产能比现在扩张近一倍,这意味着公司预期自身未来 5-6年年均销量增长在 15%左右。
中国未来的餐桌食品领导者
公司正在将自身的定位从速冻食品供应商,扩大到餐桌食品供应商。从市值构成来看,中国以肉、乳、谷物食品为主的包装食品,还有显著提升的空间。其中,米面类的食品作为中国人的主食,还未有大型上市企业。而三全在这个行业具有显著的优势,有望成长为未来的巨无霸型消费品公司。
受益于中低端劳动力收入上升
我们在食品饮料中期策略中反复论证了中国的人口红利正在消失,未来中低端劳动力将会面临短缺,而收入将会有显著提升的逻辑。作为大众消费的升级产品,速冻食品将会成为重要受益者之一。
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